9月10日，大连大豆主力合约涨停，就好像一道“闪电”划过黑暗的夜空，大豆、豆粕、豆油乃至菜粕、菜油终于出现了市场期待已久的行情。数月来，受中美贸易问题影响，“大豆系”期市一直呈现振荡行情，期间虽然很多投资者十分看好后市价格，但市场走向却屡屡让人失望。
    日前，国内大豆部分产区出现了较为严重的霜冻，中美贸易问题如何更是令人难料，美国再对我国价值2000亿美元的商品加税明朗化，下一步局势还会如何发展牵动着期市投资者的神经。
    霜冻：引燃大豆市场的导火索？
    截至目前，市场上流传较广的对部分产区霜冻的描述是：9月9日凌晨，受冷气流的影响，呼伦贝尔市大豆产区均遭受不同程度的霜冻，影响了大豆的正常成熟。一般低洼地受灾较重，阳坡地相对较轻。早期出苗的影响较小，晚播或晚熟品种影响较重。现在大豆正处在鼓粒中后期，冻害造成大豆叶片受损严重，基本失去活性。大豆茎叶营养成分向籽粒转化受限，百粒重降低，产量减少。据初步估算，因霜冻造成的减产可达15%—20%。另外，经调查，鄂伦春旗70%冻害严重，大兴安岭农垦80%以上冻害严重，牙克石市南部乡镇大豆区95%霜冻严重，莫力达瓦达斡尔族自治旗60%冻害严重，阿荣旗、扎兰屯北部乡镇受灾严重，南部稍轻。冻害较轻的地块，大豆顶端3-4片复叶也基本失去活性。
    而根据气象部门公布的信息来看，进入9月上旬以来，我们北方地区一直在降温，特别是9月8日迎来白露节气以后，北方地区更是冷空气活动频繁，早晚人们出门必须穿上厚衣服。9月9日凌晨，内蒙古中东部、黑龙江、吉林、辽宁北部、河北西北部、山西北部等地的气温均只是个位数，特别是内蒙古东北部、黑龙江西北部一带最低气温都不到零度。哈尔滨、长春最低气温也都在5度上下。
    虽然此次霜冻仅仅发生在部分大豆产区，且是非大豆主产区，也是这个季节北方地区正常出现的一种天气现象，但市场依然对此反应强烈。主要原因是国内农产品(000061,股吧)市场太需要炒作题材了，尤其是对于大豆及其制品一直埋着一颗“中美贸易问题地雷”的市场来说，稍有风吹草动就会令价格出现较大波动。在当前美国再对我国价值2000亿美元的商品加税已明朗化情况下，霜冻成为引燃大豆市场“地雷”导火索的概率还是很高的。
    让我们回过头来再仔细看一下霜冻这个市场题材：其表面因素的影响大不大，是不是会造成大豆产量大幅下降并真对市场价格形成利多支撑？梳理后便会明白：资金炒作的逻辑是贸易问题导致国内“蛋白源”的缺乏。
    正常情况下，霜冻在我国的秋、冬、春三季都会出现。每年秋季第一次出现的霜冻叫初霜冻，翌年春季最后一次出现的霜冻叫终霜冻，初终霜冻对农作物的影响都较大。
    实际上我国地域广阔，初霜冻出现日期大不相同。黑龙江和吉林大部、内蒙古中东部、新疆北部，由于纬度较高，受冷空气影响较早，初霜冻出现早，一般出现在9月，内蒙古呼伦贝尔市、黑龙江大兴安岭地区、新疆阿勒泰地区最早出现在9月上旬，局部甚至出现在8月下旬；东北地区南部一般出现在10月中上旬。
    从初霜冻对秋收作物的影响来看，初霜冻主要危害尚未成熟的玉米、棉花、水稻等秋收作物和未收获的露天蔬菜、果树。如果霜冻较轻，农作物还没有死亡，霜冻过后还可以恢复生命力。玉米、大豆、棉花等秋收作物在成熟前对霜冻非常敏感。以玉米为例，如果在灌浆期遭受早霜冻，不仅影响品质，还会造成减产。当温度降至零度时，玉米发生轻度霜冻，叶片最先受害。玉米灌浆的养料主要是叶片通过光合作用产生的，受冻后的叶片变得枯黄，影响植株的光合作用，产生的营养物质减少。由于养料减少，玉米灌浆缓慢，粒重降低。如果气温降至零下3度，就会发生严重霜冻，除了大量叶片受损外，穗颈也会受冻“死亡”。这样不仅严重影响玉米植株的光合作用，而且还切断茎秆向籽粒传输养料的通道，灌浆被迫停止，常常造成大幅减产。
    从上述情况来看，此次霜冻出现的时间正常，范围较小，出现霜冻地区的农作物最终会不会受到较大损害还要看其生长情况。
从内蒙古等地气象部门公布的信息来看，内蒙古大部分地区入秋较晚。8月以来，内蒙古气温持续偏高，拖慢了入秋的“脚步”，当前全区共有74个国家级气象站进入秋季，入秋时间较常年偏晚。近日，锡林郭勒盟东北部偏北、兴安盟北部、呼伦贝尔市中东部有分散性小雨，东北部偏北地区气温下降，呼伦贝尔市大部及兴安盟地区有霜冻或轻霜冻出现，各地入秋步伐加快。
    另据内蒙古气象台预计，今日（11日）除巴彦淖尔市、乌海市外，大部地区仍有分布不均的降雨天气，其中呼伦贝尔市北部有中雨。同时，赤峰市等中东偏北地区有4、5级大风天气。明天（12日）全区降水势力及降水区域均锐减，同时锡林郭勒盟等中部偏北地区有4、5级大风。气象专家提醒，受冷空气与暖湿气流的共同影响，大风、降温、降雨天气将频繁发生，农区各地应密切关注天气变化，提早做好烟熏、覆盖等防霜措施，避免霜冻天气对晚收农作物产生不利影响。
    中美贸易问题是决定豆价涨跌的关键因素
    此次霜冻基本不会造成国产大豆产量出现大幅下滑的现象，更不会成为决定国内大豆期价走势的关键因素。原因有三：一是范围小；二是发生在非大豆主产区，主要集中在非农区；三是国产大豆主要做为食口豆使用，年产量在1500万吨左右，产区广泛分布在东北、河南、山东、湖北等地。
    不过，此次霜冻却还是在大豆及其制品市场如一条大鱼一样“翻江倒海”地表演了一场，背后的主要原因是市场投资者对中美贸易问题如何解决与市场局势如何发展充满了焦虑情绪，正好借霜冻题材发泄一番。未来中美贸易问题才是决定豆价涨跌的关键因素。
    今年前8个月，我国进口大豆到港数量是充足的，部分月份的到港量甚至高于往年，但随着中美贸易问题的深入发展，广大投资者已无法淡定地看待这个问题，特别是油脂产业、饲料产业、养殖产业等。
    “我跟踪观察大豆、豆粕市场变化情况已经有半年时间了，一直没敢下手，主要原因是不知道明天市场会出现什么‘黑天鹅’。”大豆期货投资者小魏生在东北长在东北，对大豆、豆粕期货情有独钟，但看着昨天大豆盘面“疯了”也没敢入场。
    油脂商老张认为，“抽疯”的行情充分表明市场十分看好大豆、豆粕、油脂市场价格，但大家对中美贸易问题如何发展均心中无底，豆粕等期价上涨之后又回落就是一个例证。
目前，美国再对我国价值2000亿美元的商品加税已明朗化，但市场好象很无视这个重大题材，实际是被“惊呆了”？未来国内大豆市场的库存是越来越少，还是会及时从其他渠道得到补充？
    “有关机构的态度至关重要。我现在想入场，但又很“怕怕”的感觉。如果中美贸易问题长期不能缓和，如果市场出现有关机构不发放大豆转基因证书等情况，那市场波动就会较大了。”老张说，昨天大豆、豆粕市场均增仓不少，部分投资者在犹豫中还是进了场，他准备看看大豆今后几天的表现再做打算。

来源：期货日报